DataHomes - ПРОДАЖА ПРОВЕРЕННЫХ КОНТАКТОВ:

ОТДЕЛОВ СНАБЖЕНИЯ СТРОИТЕЛЬНЫХ КОМПАНИЙ.

БАЗЫ ДАННЫХ - ПРОЕКТОВ, СТРОЕК МОСКВЫ И САНКТ-ПЕТЕРБУРГА.

+7
 495 228 47 28

Получить БЕСПЛАТНО наглядную версию!
База строительных компаний и объектов!

*Ваши контакты, останутся конфиденциальными и не будут переданы третьим лицам.

Оценка бизнеса

В связи с бурным развитием технологий растёт число молодых компаний, выводящих на рынок инновационные продукты. В последнее время особый интерес для инвесторов представляют компании, реализующие идеи, связанные с высокотехнологичным производством, или так называемые инженерные стартапы. Однако при их оценке возникают проблемы, связанные в первую очередь с неопределённостью прогнозов будущих доходов.

При оценке производственных компаний, существующих не более 1-2 лет, существуют серьёзные информационные ограничения, такие как короткая история, отрицательные текущие показатели прибыльности, а иногда и отсутствие конкурентов. Однако основополагающие принципы оценки должны оставаться неизменными. Но если в интернет-индустрии хотя бы существуют устоявшиеся эмпирические показатели (например, ценность в расчёте на 1 посетителя сайта), то для инженерных стартапов на первый план выходят такие показатели, как степень защищённости патентами и компетенции существующей команды, способной превратить идею в коммерческий успех.

Поскольку большинство молодых производственных компаний имеют отрицательные показатели по прибыли, при оценке следует руководствоваться мультипликаторами на основе выручки от реализации и будущих темпов её роста. При этом надо учитывать, что рост не может быть 200-300% в год в течение длительного времени (т. н. эффект «низкой базы»), а рост чистой прибыли происходит со значительным временным лагом. При оценке роста выручки важную роль играют такие факторы, как темпы роста рынка в целом, наличие входных барьеров и конкурентные преимущества компании. У молодой компании могут быть преимущества в виде юридической защиты интеллектуальной собственности, качества предлагаемой продукции, положение первопроходца на рынке. Как справедливо заметил американский гуру оценки Асват Дамодоран, «истинный тест при оценке заключается в способности отчётливо вообразить, что будет представлять собой молодая быстрорастущая фирма, когда её рост стабилизируется»1.

Какие же темпы роста стоит закладывать в прогноз? В традиционной экономике при умеренной инфляции быстрым может считаться рост на 15% в год. Одной из причин краха «бума доткомов» в начале двухтысячных годов было ожидание ежегодного роста интернет-компаний на 100% и более. Специалисты советуют прогнозировать высокий рост компании не более чем на 2-3 года с постепенным снижением до уровня роста отрасли или экономики страны в целом.

При оценке в рамках сравнительного подхода, возможность применения которого зависит от наличия аналогичных компаний с устоявшимся бизнесом, в том числе и зарубежных, используется оценка устойчивости операционной маржи при стабильном росте. Однако у молодых компаний операционная маржа может быть низкой в связи с тем, что правила бухгалтерского учёта требуют отнесения капитальных затрат на себестоимость. Поэтому при оценке бизнеса от https://ocenka-stoimosti.ru/ocenka-biznesa.htm необходимо нормализовать отчётность, исключив такие затраты из расходной части. Существуют формулы, позволяющие оценить влияние реинвестиций, производимых целью обеспечения роста бизнеса. Компания будет тем дороже, чем меньшим объёмом реинвестиций обходится поддержание стабильного роста. Отличным знаком для инвесторов будет тот факт, что затраты на обеспечение текущей выручки со временем сокращаются за счёт экономии на масштабе и/или возможностью контроля над ценами. Но если доходы растут, например, за счёт сокращения затрат на НИОКР, то риску подвергается будущий рост бизнеса.


0
Опубликовано: 25.09.19
Комментировать

Оставить комментарий

Вы должны авторизироваться чтобы оставлять комментарии.

Канализация
Строительство - откатные и складчатые ворота.
Автономная канализация
Световые вывески. Какие цвета использовать?



ВНИМАНИЕ!

1. Любое несанкционированное копирование, воспроизведение импорт и распространение материалов этого сайта или его части любыми способами, включая электронное копирование, хранение или пересылку, является нарушением соответствующих законов ГК РФ.

2. Копирование и использование каталогов и баз данных происходит только для нужд внутри организации, пересылка баз данных и строительных объектов, партнерам и смежникам запрещена - без нашего письменного согласия или без ссылки на наш ресурс: datahomes.ru.

3. Санкционированное копирование и размещение наших аналитических и новостных статей, происходит только при наличии ссылки на наш ресурс: datahomes.ru
Adblock detector